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优信赴美上市,谁在分享资本盛宴?

2018-5-31 10:34| 发布者: 吕杨1214| 查看: 2248| 评论: 0|原作者: 吴华真 |来自: 独角金融

摘要:  5月30日凌晨,优信正式向美国SEC(美国证监会)提交IPO招股书,计划在纳斯达克上市,股票代码为“UXIN”,拟筹集最多5亿美元的资金。截至目前,优信是第一家IPO的二手车电商平台,如未来成功上市,优信将成为中国 ...

  5月30日凌晨,优信正式向美国SEC(美国证监会)提交IPO招股书,计划在纳斯达克上市,股票代码为“UXIN”,拟筹集最多5亿美元的资金。


  截至目前,优信是第一家IPO的二手车电商平台,如未来成功上市,优信将成为中国二手车电商第一股。


  优信一上市,股东们的身价将随之上涨,投资机构也要跟着吃肉喝汤了。独角金融注意到,从优信集团2011年成立至今,共累计获得近10亿美元的融资总额,投资方中不乏腾讯、百度、老虎基金、KKR这样的明星机构。


  对于“烧钱”能手的二手车电商来说,优信上市后,融资渠道拓宽,会对其他还没有上市的人人车、瓜子二手车造成多大的影响,会不会改变二手车电商市场的现有格局呢?


  谁在优信资本盛宴的桌上?


  优信是由原易车副总裁戴琨于2011年创立的,早期优信的发展曾获得易车董事长李斌的天使投资。这些年,优信一路烧钱,高歌猛进,背后少不了资本的强力助推。


  2013年4月,优信获得来自腾讯、君联资本、DCM、贝塔斯曼亚洲投资基金的3000万美元A轮投资。2014年9月,又完成华平投资和老虎基金的2.6亿美元B轮融资。


  汽车交易市场火爆,一轮一轮的融资砸进来,优信也不断跟进。2015年3月,优信获得百度、Coatue management、KKR的1.7亿美元C轮融资。最近一笔融资的金额最高,2017年1月,优信获得5亿美元的D轮融资,由TPG,Jeneration Capital,华新资本联合领投,华平、老虎环球基金、高瓴资本、KKR、光控众盈新产业基金、华晟资本等新老股东参与跟投。


优信赴美上市,谁在分享资本盛宴?2

  从这4轮融资看下来,此次优信上市,跟着吃肉喝汤的投资机构不少啊。


  那么,从IPO招股书显示的股东结构来看,究竟是谁吃肉,谁喝汤呢?


  据招股书显示,优信集团的所有董事和高管总共持有优信股份2315万股,持股比例为28.9%,其中,优信的董事长兼CEO戴琨持有1981万股,持股比例为24.9%,为第一大股东。


  此外,招股书还披露了一些主要股东,譬如时代资本附属公司持股22.3%,京基附属公司持股14.8%,Redrock控股投资有限公司占股14.1%,百度持股10%,其他如老虎环球基金、Hillhouse UX等持股均在10%以下。


优信赴美上市,谁在分享资本盛宴?3

  为何现在上市?


  值得注意的是,优信近年来虽然通过植入“变形金刚”、聘请“小李子”莱昂纳多?迪卡普里奥做代言人风头很劲,但是与其他二手车电商一样处于亏损的状态。2016年优信净亏损是13.92亿元,2017年这一数据扩大到27.48亿元。2018年一季度,优信净亏损达到8.39亿元,较上一季度净亏9亿元有所收窄,但还是高于去年同期5.1亿元的净亏损。


  由此可见,优信财务数据并不漂亮,为什么优信会选择在这个时间点上市呢?


  “上市能够在激烈的市场竞争中处于有利地位。对于品牌、拓展融资渠道都有好处。对于消费者来说,上市公司更值得信赖”。北京一私募机构的资深投资总监李权分析。


  他还告诉独角金融,“与国外相比,中国普遍的PE投资时间比较短,一般是5+2年,个人不愿意长期投资的则更短,3+2年。如果投资一家企业期限太长,还无法退出,投资机构会想方设法帮助其尽快退出。”


  优信从2013年获得A轮融资至今,已过去了四五年,其背后的投资机构大都进入了退出期,优信选择现在这个时间点上市,会不会是来自投资机构的压力呢?


  对此,独角金融书面向优信高层和负责处理优信IPO相关事宜的工作人员求证,但对方均表示,目前处于上市静默期,不方便作答。


  行业要变天?


  汽车行业向来以融资烧钱大战著称,近年来,优信、瓜子、车置宝、大搜车、美利金融等平台获得融资的消息频繁见诸报端。玩家们你追我赶,不甘示弱。戴琨曾对独角金融表示,2014年1月,优信拍账面现金只够45天。但补贴战不能停,那段时间,戴琨压力特别大。


  他那时常常失眠,为了调整生物钟,他戒了烟,还在早上最困的时候强迫自己起床去跑步,跑一个小时再上班,到晚上就累疯了,用这种极端的方式调整睡眠。那段时间戴琨的体重从190斤掉到了156斤。


  补贴战硝烟弥漫,生死难料,平台们只能通过一轮接一轮的融资来补充弹药,资金压力不小。


  而解决资金压力的好办法之一,就是上市。股票上市发行后,可以通过股权质押、定向增发、发行公司债等方式拓宽融资渠道,且上市后企业的信用度上升,融资成本也会下降,另外,上市公司还可以获得很多地方政策的扶植,比如税收、项目审批方面的优惠,甚至还能获得专项的政府扶植资金。


  这么多利好下,无论是对汽车交易平台、还是对资本而言,上市都是个不错的选择。


  更何况,汽车行业的玩家现阶段越来越多,连互金企业趣店、乐信也进军汽车行业,分别推出“大白汽车”、“乐买车”,还有比如悦财湾、百金贷也都纷纷为固定的汽车交易平台提供服务,行业的竞争进入白热化,行业流量正在逐渐趋于饱和。


  巨石投池,优信已经启动IPO,在行业内溅起的水花必然不小。


  信天创投投资经理莫涛对独角金融表示,“汽车行业是个万亿市场,完全可以产生千亿级的上市公司。但随着行业集中度提高,估值百亿融不到钱死掉的可能性也有,被收购的可能性更大,但被收购估值肯定缩水。虽然短期不会有这种情况,但拼到最后肯定会有淘汰者,或者被低估值并购,资本也只能接受。”


  独角金融注意到,优信此次募集资金投向主要有三方面,一是提高交易服务能力;二是研发;三是一般性公司用途,包含战略性投资及收购。


  优信一旦登陆资本市场,二手车电商市场现有的势均力敌的格局势必会被打破,优信能否把握住机会坐稳行业龙头的座椅?目前还没有上市,但是实力也不弱的竞争对手们人人车、瓜子二手车,为了避免被优信通过上市碾压,又将采取什么样的应对措施?可以拭目以待。


  总之,二手车电商市场的硝烟看样子是不可避免的要烧到大洋彼岸去了。


  你觉得率先IPO的优信在竞争中的优势能够保持多久?欢迎来评论区聊聊。


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